Los mercados: Resumen del año 2.000. Perspectivas del nuevo milenio: Aterrizaje con recesión o crecimiento más moderado y sostenido.
| Autor | José Ramon Ramasco Flaño |
| Cargo | Economista e Ingeniero Industrial |
El fin de milenio nos ha dejado a los inversores, analistas y a otros profesionales del mercado de valores un sabor agridulce. Después de una explosión al alza de los valores tecnológicos, en un 1º trimestre del año 2.000 como continuación del 4º trimestre del año 1.999, hemos visto como las aguas del mercado de valores, agitadas por unas expectativas de crecimiento sin límite, consensuadas por la mayoría de los agentes participantes, se volvian turbulentas a tal nivel, que desde la FED se dictaminaba la situación como de exhuberancia irracional, y se hacía inca- pie en los riesgos inherentes a un crecimiento desbocado; pese a las advertencias sucesivamente repetidas, los datos económicos confirmaban esta situación y empezaban a dar síntomas muy preocupantes de que la locomotora de la economía norteamericana cogía demasiada velocidad y temperatura, y amenazaba con desbocarse, con la amenaza de una inflación creciente, un déficit exterior en alza y un crecimiento sin control. Ha bastado la fuerte medicina del Dr. Alan Greenspan, suministrada en dosis precisas, en el 2º semestre para frenar la locomotora en seco y bajar la temperatura a valores cercanos al cero; más preocupantes todavía que los anteriores, y que ha hecho que mentes ilustradas adelantasen la amenaza de una recesión en ciernes (la vuelta del péndulo), de la economía americana, que pudiera sumergir a Europa en un duro periodo de ajuste acompañado de estancamiento económico, bajo crecimiento, incremento del paro, morosidad creciente y malos resultados empresariales.
Vamos a ver, lo que nos están diciendo las noticias económicas que desde EEUU se han ido publicando a lo largo del 4º trimestre del 2.000:
Datos empresariales: los avances referidos a los grandes valores que cotizan en NASDAQ100, S&P, y DOW JONES referidos al 4 trimestre del 2.000, y las previsiones para el primer trimestre del 2001, anuncian, en general, malos resultados en las empresas, entendiendo como "malos resultados" un empeoramiento de los datos de crecimiento de ventas y de beneficios previstos, cada vez más reducidos, (a veces muy reducidos, inferiores en valor absoluto a los del trimestre anterior e incluso en el caso de los beneficios, pérdidas) esto es en general, como peores resultados que en el trimestre anterior y desde luego por debajo de las expectativas previsionales realizadas por las empresas un año antes; que esto llamemos aterrizaje suave, o fuerte con recesión, como son adjetivos calificativos...
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