Reformas recientes en la normativa del MAB aplicable a empresas en expansión y a SOCIMI

Autor:Jorge Rodríguez de la Rubia
Páginas:11-13
 
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Actualidad Jurídica
(i)
I.
II.
(ii)
(iii)
Introducción
El 10 de febrero de 2016 se publicaron en el Boletín Diario del Mercado Alternativo Bursátil (“MAB”) un nuevo Reglamento
General del MAB y once nuevas Circulares del MAB relativas a, entre otros, el régimen aplicable a las empresas en
expansión, las sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (“SOCIMI”), las sociedades de
inversión de capital variable, las entidades de capital riesgo, las instituciones de inversión colectiva (“IIC”) de inversión
libre y las IIC de IIC de inversión libre. Asimismo, la nueva normativa del MAB incrementa los requisitos y funciones de
los asesores registrados, desarrolla el régimen del proveedor de liquidez por medio de una Circular propia e introduce
reformas en los procedimientos de supervisión del MAB.
El objeto de la presente Nota Informativa es reseñar algunas de las reformas principales en el régimen aplicable a las
empresas en expansión y a las SOCIMI (incluyendo sociedades extranjeras equiparables a las SOCIMI), centrándonos
en las modificaciones operadas por la Circular 6/2016, de 5 de febrero, relativa a su incorporación y exclusión en el
MAB, y la Circular 7/2016, de 5 de febrero, relativa a su régimen de información continuada. Como podrá apreciarse,
estas reformas supondrán un endurecimiento de las reglas hasta ahora vigentes.
Modificaciones principales en materia de incorporación de acciones emitidas por empresas en
expansión y por SOCIMI
En materia de incorporación de empresas en expansión y SOCIMI, la Circular 6/2016 introduce las siguientes
modificaciones principales en el régimen hasta ahora vigente:
Establece, únicamente para las empresas en expansión (también denominadas “empresas de reducida
capitalización”), un límite máximo de 500 millones de euros de capitalización para que puedan incorporarse
al MAB.
Esta modificación se alinea con la obligación, introducida en la Ley del Mercado de Valores por la Ley 5/2015,
de 27 de abril, de Fomento de la Financiación Empresarial, de solicitar la admisión a negociación en un mercado
regulado de aquellas acciones negociadas en el MAB cuya capitalización supere los 500 millones de euros
durante un periodo continuado superior a 6 meses. En este sentido, sorprende en cualquier caso que esta
limitación en materia de incorporación no resulte aplicable también a las SOCIMI.
Incorpora la obligación del emisor de contar con un Reglamento Interno de Conducta (“RIC”), en los términos
previstos en la Ley del Mercado de Valores, equiparándose en este sentido a las sociedades cotizadas en las
Bolsas de Valores españolas.
En el caso de las SOCIMI, se fija un plazo máximo de 1 año desde su incorporación al MAB para que se produzca
la difusión efectiva de sus acciones.
Como consecuencia de esta modificación, a partir del cumplimiento de ese plazo de 1 año, accionistas que
ostenten un porcentaje inferior al 5% del capital social de la SOCIM I deberán ser titulares de acciones que
representen como mínimo: (a) un valor estimado de mercado de 2 millones de euros; o (b) un 25% de las
acciones emitidas; sin que para dicho cómputo se sigan incluyendo (a par tir del cumplimiento del año) las
acciones puestas a disposición del proveedor de liquidez.
Para las SOCIMI ya incorporadas al MAB, este plazo de 1 año comenzará a contar el día 9 de marzo de 2016,
fecha de entrada en vigor de la Circular 6/2016.
Jorge Rodríguez de la Rubia • Abogado • jrodriguezdelarubia@perezllorca.com • +44 207 337 9700
REFORMAS RECIENTES EN LA NORMATIVA DEL MAB APLICABLE A EMPRESAS EN EXPANSIÓN Y A SOCIMI

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