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Presentación

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Vincent
AutorAntonio Torrero Mañas
Páginas13-14
La idea fuerza que inspira este libro es que la manera de afrontar
las situaciones de inestabilidad financiera se fundamenta en las expe-
riencias anteriores. Se analizan aquí cinco episodios de crisis, que han
tenido lugar en el pasado siglo y en el actual, con alcance básicamen-
te nacional aunque los efectos se hayan extendido a otros países.
El primer episodio es la Gran Depresión. No podía ser otro. Lo
acontecido en los años 1929-1933 fue un fenómeno de gran comple-
jidad y trascendencia social y económica que ha estado gravitando
sobre todas las situaciones posteriores de inestabilidad financiera, te-
miéndose que pudieran degenerar en una hecatombe similar. La Gran
Depresión tiene tal interés analítico que BERNANKE (2000), el actual
presidente de la Reserva Federal,y uno de los estudiosos más destaca-
dos de esta época, ha señalado que comprender lo sucedido entonces
es el Santo Grial de la macroeconomía.
Todas las crisis financieras posteriores, sobre todo en los Estados
Unidos, han tenido como referencia fundamental a la Gran Depre-
sión; especial atención han recibido los errores cometidos en la con-
ducción de la economía a partir de que el desplome de la Bolsa en
1929 degenerara en un desastre tan extraordinario. Los episodios pos-
teriores de crisis sirvieron para acumular experiencia sobre cómo
abordarlas, acotar su alcance y articular medidas que pusieran remedio
a las debilidades y carencias que habían dado lugar a la crisis.
No es posible comprender la actuación de las autoridades ante
perturbaciones financieras importantes sin los conocimientos destila-
dos por la Gran Depresión. La forma de afrontar la fortísima caída de
la Bolsa en 1987; las decisiones adoptadas con ocasión de los proble-
mas del hedge-fund: Long-Term Capital Management, o la política mo-
netaria seguida para suavizar los efectos de la burbuja tecnológica que
estalló con estrépito en 2001 se fundamentan en la gestión de las cri-
sis anteriores.
También las dificultades originadas por la burbuja japonesa fue
seguida con especial atención por las autoridades norteamericanas,
PRESENTACIÓN

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