Mercantil

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1 · Legislación
Unión Europea

- Reglamento Delegado 446/2012 de la Comisión, de 21 de marzo de 2012, por el que se completa el Reglamento 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas técnicas de regulación sobre el contenido y el formato de los informes periódicos sobre los datos relativos a las calificaciones que deberán presentar las agencias de calificación crediticia a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (DOUE de 30 de mayo de 2012)

- Reglamento Delegado 447/2012 de la Comisión, de 21 de marzo de 2012, por el que se completa el Reglamento 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo sobre las agencias de calificación crediticia, mediante el establecimiento de normas técnicas de regulación aplicables a la evaluación de la conformidad de los métodos de calificación crediticia (DOUE de 30 de mayo de 2012)

- Reglamento Delegado 448/2012 de la Comisión, de 21 de marzo de 2012, por el que se completa el Reglamento 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo relativo a las normas técnicas de regulación aplicables a la presentación de la información que las agencias de calificación crediticia deberán comunicar a un registro central establecido por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (DOUE de 30 de mayo de 2012)

- Reglamento Delegado 449/2012 de la Comisión, de 21 de marzo de 2012, por el que se completa el Reglamento 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a la normas técnicas de regulación relativas a la información que debe proporcionarse para el regis-tro y la certificación de las agencias de calificación crediticia (DOUE de 30 de mayo de 2012)

- Reglamento 475/2012 de la Comisión, de 5 de junio, que modifica el Reglamento 1126/2008, por el que se adoptan determinadas Normas Internacionales de Contabilidad de conformidad con el Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo relativo a la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1 y a la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 19 (DOUE de 6 de junio de 2012)

- Reglamento Delegado 486/2012 de la Comisión, de 30 de marzo, por el que se modifica el Reglamento 809/2004, en lo que se refiere al formato y el contenido del folleto, del folleto de

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base, de la nota de síntesis y de las condiciones finales, en cuanto a los requisitos de información (DOUE de 9 de junio de 2012)

- Directiva 2012/17/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de junio, por la que se modifican la Directiva 89/666/CEE del Consejo y las Directivas 2005/56/CE y 2009/101/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo que respecta a la interconexión de los registros centrales, mercantiles y de sociedades (DOUE de 16 de junio de 2012)

- Lista de agencias de calificación crediticia («ACC») registradas y certificadas (DOUE de 23 de junio de 2012)

- Reglamento 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 4 de julio, relativo a los derivados extrabursátiles, las entidades de contrapartida central y los registros de operaciones (DOUE de 27 de julio de 2012)

España

Mercado de Valores

- Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva (BOE de 20 de julio de 2012)

- Acuerdo de 23 de julio de 2012, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre prohibición cautelar de realizar operaciones sobre valores e instrumentos financieros que supongan la constitución o incremento de posiciones cortas netas sobre acciones españolas (BOE de 25 de julio de 2012)

- Circular 1/2012, de 26 de julio, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, por la que se modifica la Circular 6/2010, de 21 de diciembre, sobre operaciones con instrumentos derivados y de otros aspectos operativos de las instituciones de inversión colectiva; la Circular 4/2008, de 11 de septiembre, sobre el contenido de los informes trimestrales, semestral y anual de las instituciones de inversión colectiva y del estado de posición; y la Circular 3/2006, de 26 de octubre, sobre folletos explicativos de las instituciones de inversión colectiva (BOE de 4 de agosto de 2012)

Bancario

- Real Decreto-ley 18/2012, de 11 de mayo, sobre saneamiento y venta de los activos inmobiliarios del sector financiero (BOE de 12 de mayo de 2012)

- Real Decreto-ley 24/2012, de 31 de agosto, de reestructuración financiera y resolución de entidades de crédito (BOE de 31 de agosto de 2012)

Véase el comentario a esta norma que se incluye en esta misma sección de «Crónica de Legislación y Jurisprudencia» (Administrativo) de este mismo número de la Revista.

Societario

- Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificación de obligaciones de información y de documentación de fusiones y escisiones (BOE de 23 de junio de 2012)

Se simplifican los documentos que han de ponerse a disposición de los socios y se agilizan las operaciones de modificaciones estructurales encauzando la publicidad previa al acuerdo de fusión a través de la web de la sociedad, como alternativa al depósito en el Registro Mercantil. Se reforma el régimen jurídico general de la web de la sociedad, que tiene carácter obligatorio para las sociedades cotizadas, y los deberes de los administradores respecto de lo insertado en ella. Se rectifica la remisión que realizaba la Ley de Modificaciones Estructurales a la derogada Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada en cuanto al derecho de separación de los socios en caso de fusión transfronteriza y de traslado al extranjero del domicilio social.

Por otro lado, se retoma la posibilidad de que las sociedades cotizadas introduzcan en sus estatutos unas limitaciones al número máximo de votos que puede emitir un mismo accionista. No obstante, también se prevé que estas cláusulas de limitación del derecho de voto quedarán sin efecto si, tras una oferta pública de adquisición, el oferente alcanza un porcentaje del 70% o

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más del capital que confiera derechos de voto, salvo que el oferente no estuviera sujeto a medidas de neutralización equivalentes o no las hubiera adoptado.

A su vez, se modifica el artículo 188.3 de la Ley de Sociedades de Capital, introduciendo que la limitación del número máximo de votos en las sociedades anónimas se aplicará, además de a un mismo accionista y a las sociedades de un mismo grupo, a aquellos que actúen de forma concertada con los anteriores.

Se añaden tres nuevos apartados al artículo 61 de la Ley del Mercado de Valores por los que se exige que el oferente aporte un informe de experto independiente sobre los métodos y criterios de valoración aplicados para determinar el precio ofrecido en la OPA cuando en los dos años anteriores se haya producido alguna de la siguientes circunstancias: (i) que los precios de mercado de los valores a los que se dirija la oferta presenten indicios de manipulación; (ii) que los precios de mercado, en general, o la sociedad afectada se haya visto afectada por acontecimientos excepcionales (catástrofes naturales, situaciones de guerra o calamidad, u otras derivadas de fuerza mayor); y (iii) que la sociedad afectada se haya visto sujeta a expropiaciones, confiscaciones u otras circunstancias de igual naturaleza.

Finalmente, se suspende, hasta el 31 de diciembre de 2014, la aplicación de lo dispuesto en el artículo 348 bis de la Ley de Sociedades de Capital en relación con el derecho de separación de los socios por falta de reparto de dividendos.

Otras materias

- Ley 2/2012, de 29 de junio, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2012 (BOE de 30 de junio de 2012)

Véase también el comentario a esta norma que se incluye en esta misma sección de «Crónica de Legislación y Jurisprudencia» (Administrativo) de este mismo número de la Revista.

- Ley 5/2012, de 6 de julio, de mediación en asuntos civiles y mercantiles (BOE de 7 de julio de 2012)

- Real Decreto-ley 20/2012, de 13 de julio, de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaria y de fomento de la competitividad (BOE de 14 de julio de 2012)

Véase el comentario a esta norma que se incluye en esta misma sección de «Crónica de Legislación y Jurisprudencia» (Tributario) de este mismo número de la Revista.

Asturias

- Ley del Principado de Asturias 1/2012, de 14 de junio, de autorización del endeudamiento derivado del mecanismo extraordinario de financiación para el pago a los...

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