Keynes y el retorno al patrón oro del Reino Unido en 1925
| Autor | Antonio Torrero Mañas |
| Páginas | 21-47 |
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KEYNES Y EL RETORNO AL PATRÓN ORO
DEL REINO UNIDO EN 1925
«El prestigio del liberalismo económico alcanzó la
cúspide en la década de los veinte. Centenares de millo-
nes de personas se habían visto afligidas por el flagelo de
la inflación; clases sociales enteras, naciones enteras, ha-
bían sido expropiadas. La estabilización de las monedas
se convirtió en el punto focal del pensamiento político
de personas y gobiernos; la restauración del patrón oro
se convirtió en el objetivo supremo de todo esfuerzo
organizado en el campo económico».
POLANYI
(1944, p. 197).
SUMARIO: 1. LAS CONSECUENCIAS DE LAS VARIACIONES EN EL NIVEL DE LOS
PRECIOS.—2. LAS ADVERTENCIAS SOBRE EL RETORNO DEL REINO UNIDO
AL PATRÓN ORO: 2.1. Planteamiento General. 2.2. Incidencia del retorno sobre
las diferentes actividades y sectores productivos.—3. LAS RAZONES DEL LEN-
TO CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA DEL REINO UNIDO (1925-1931): 3.1. Con-
secuencias del retorno al patrón oro para la industria británica. 3.2. La posición
del Banco de Inglaterra y la del Tesoro.—4. NOTA FINAL. LA IMPORTANCIA DE
LAS IDEAS.
La etapa fundamental de
KEYNES
, desde la perspectiva de su
aportación al análisis económico, cubre el período 1920-1937 1.
Cuatro son los grandes temas objeto de su atención: 1) Las con-
1 El segundo tomo de la monumental biografía de
SKIDELSKY
(1992) se titula:
John Maynard Keynes. The Economist as Saviour 1920-1937 y cubre los años centrales
de la vida de
KEYNES
. La biografía completa se ha publicado recientemente en espa-
ñol (ed. RBA, 2013).
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secuencias de las variaciones en el nivel de los precios; 2) Las
advertencias sobre el retorno del Reino Unido al patrón oro;
3) Las razones del lento crecimiento de la economía del Reino
Unido (1925-1931), y 4) La Gran Depresión.
Dados los objetivos de este trabajo, el punto 2) lo dividiré en
dos apartados. En el primero 2.1), el análisis se plantea en térmi-
nos generales; el 2.2) estará dedicado a las advertencias de
KEYNES
considerando la incidencia del retorno sobre las diferentes activi-
dades o sectores productivos. El punto 4: La Gran Depresión no
es considerado en este trabajo pese al protagonismo que ha ido
alcanzando el patrón oro en la explicación de las razones de esa
perturbación; el lector interesado puede recurrir al capítulo 4 de
mi libro del 2001 y al 2 de 2006.
El patrón oro estuvo vigente en el Reino Unido en la pos-
guerra entre el 12 de abril de 1925 y el 21 de septiembre de
1931. Aunque el Treatise on Money se publicó en 1930, y las refe-
rencias al patrón oro son numerosas, la atención de
KEYNES
se
concentraría ya, en adelante, en intentar comprender las razones
de La Gran Depresión; esta perturbación inspiraría la Teoría Ge-
neral (1936), libro en el cual las alusiones al patrón oro no son
centrales 2. En 1937 publicó varios artículos, siendo de especial
relevancia el dedicado a contestar a los críticos de la Teoría Gene-
ral 3. La enfermedad de ese año mermó su capacidad de trabajo
aunque sus últimas energías las dedicó a la financiación de la
guerra y, sobre todo, al diseño de las instituciones (Fondo Mone-
tario Internacional y Banco Mundial) que emergieron de Bretton
Woods 4.
En los tres grandes temas citados el patrón oro ocupa un lugar
central 5. Me referiré muy brevemente a cada uno de ellos para
2 En la Teoría General las alusiones al patrón oro son marginales.
KEYNES
se
preocupa más de las condiciones de la producción del metal e incluso de las minas
de oro como inversión.
3 «The General Theory of Employment» (1937).
4 El tercer tomo de la biografía citada de
SKIDELSKY
se titula, significativamente,
John Maynard Keynes. Fighting for Britain 1937-1946.
5 Sobre el patrón oro en la obra de
KEYNES
el lector interesado no debería pres-
cindir de las tres grandes biografías de
KEYNES
: R. F.
HARROD
(1951);
SKIDELSKY
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