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La flexibilización efectuada por el BCE de su programa asset-backed securities

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Vincent
AutorJuan Calvo Vérgez
Cargo del AutorProfesor Titular (acreditado para Catedrático) de Derecho Financiero y Tributario
Páginas111-116
IX. LA FLEXIBILIZACIÓN EFECTUADA POR
EL BCE DE SU PROGRAMA ASSET-BACKED
SECURITIES
Con fecha 8 de mayo de 2013 se conoció que el BCE se planteaba fle-
xibilizar aún más su Programa ABS (Asset-Backed Securities), que permite
a los bancos emitir bonos teniendo como colateral otros activos financieros
como, por ejemplo, préstamos u hipotecas. La implementación del citado
Programa permite acceder a la financiación del BCE con más facilidad. Pues
bien, el supervisor se planteaba ahora la posibilidad de abrir la puerta, no
ya solo a aceptar las titulizaciones de préstamos a pymes como garantía, si
no directamente a que comprar esos bonos, bien directamente o a través de
los bancos centrales nacionales.
Con carácter general se trataba del desarrollo de una actuación coor-
dinada entre el BCE, el Banco Europeo de Inversiones y la Comisión
Europea, siendo el objetivo último el restablecimiento del crédito a un
tejido industrial y productivo que en países como España o Italia se había
quedado sin acceso a la financiación o que solo podía obtenerla a unos
precios desorbitados.
El BCE procedería a ampliar la utilización de los créditos de las pymes
como colaterales (lo que alentaría a la banca a ampliar su cartera en ese
tramo del mercado) o incluso la compra directa de esos títulos para dotarles
de mayor liquidez. Asimismo se incluiría una línea de crédito preferente
para las entidades financieras que acreditasen un aumento de su cartera de
negocio con pequeñas y medianas empresas similar a la puesta en funcio-
namiento por el Banco de Inglaterra. Dichos créditos serían canalizados en
todo caso a través de los distintos Bancos Centrales de cada país, al objeto

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