Efectos sobre la economía española

AutorAntonio Torrero Mañas
Páginas115-126
SUMARIO: 1. TRES ESPEJISMOS.—2. EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA
SOBRE LOS PAÍSES INTEGRADOS EN EL ÁREA EURO.—3. LA POSICIÓN
DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA.
1. TRES ESPEJISMOS
Los tres años de crisis han ido poniendo de relieve, de forma pro-
gresiva, que las ideas fuerza predominantes sobre la economía españo-
la precisaban una profunda revisión.
Esas tres ideas, que revisaré someramente a continuación, se gene-
ran a partir de una nueva situación: la entrada de España en el euro
que requería una óptica distinta para considerar la posición de nuestra
economía, tomando como referencia la nueva situación de estar inte-
grados en un área con moneda fuerte y mercados financieros am-
plios.
1.1. El déficit en la Balanza por cuenta corriente
había dejado de ser un problema
Como ustedes saben, el déficit de la Balanza por cuenta corriente
expresa el saldo de nuestro comercio exterior de bienes y servicios,
de rentas y de transferencias corrientes. Desde la perspectiva ma-
croeconómica el saldo negativo expresa la necesidad de apelar a la
financiación exterior para complementar el ahorro interno y finan-
ciar la inversión del país.
En nuestra historia económica, la crisis se ha manifestado siempre
en la Balanza de Pagos. La última se produjo en 1992 cuando el défi-
cit se situó en el 3,2% sobre el PIB y los financiadores desconfiaron
del valor de nuestra moneda —entonces era todavía la peseta— y de
* Publicada por el mismo Instituto. Documento de Trabajo 13/2010.
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EFECTOS SOBRE LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA*

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