CoCo’s: Obligaciones convertibles contingentes o necesariamente convertibles

Autor:Marta González Araña
 
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Los CoCos son una modalidad de obligación convertible en la que el cumplimiento de determinados hitos, generalmente de carácter financiero, se configuran como condición para la conversión, que, además, es de carácter obligatorio para los obligacionistas.

Resultan muy atractivas para las entidades de crédito desde la entrada en vigor del Reglamento (UE) nº 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, aprobado para implementar las exigencias de Basilea III. Debido a su carácter híbrido, las autoridades de supervisión bancaria consideran a los CoCo’s como fondos propios de las entidades (capital de nivel 1), circunstancia que permite que sus ratios de capital se mantengan dentro de los parámetros deseados (y exigidos).

En las emisiones de CoCo’s por parte de entidades de crédito. la condición habitual que da lugar a la conversión obligatoria de las obligaciones en capital es el descenso por debajo de un nivel...

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