Bank CDS Spreads and banking fragility
| Autor | Laura Ballester Miguel - Barbara Casu Lukac - Ana González-Urteaga |
| Cargo | Universidad de Valencia - Cass Business School. City University London - Universidad Pública de Navarra |
| Páginas | 1-40 |
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© de los textos: sus autores.
© de la edición: Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca.
Autores:
Águeda Esteban Talaya
Agueda.Esteban@uclm.es
Juan Antonio Mondéjar Jiménez
JuanAntonio.Mondejar@uclm.es
María Cordente Rodríguez
María.Cordente@uclm.es
Edita:
Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca
Seminario Permanente de Ciencias Sociales
Avda. de los Alfares, 44
16.071–CUENCA
Teléfono (+34) 902 204 100
Fax (+34) 902 204 130
http://www.uclm.es/CU/csociales/DocumentosTrabajo
I.S.S.N.: 1887-3464
D.L.: CU-532-2005
Impreso en España – Printed in Spain.
Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca
Documento de trabajo
SEMINARIO PERMANENTE DE CIENCIAS SOCIALES
BANK CDS SPREADS AND BANKING FRAGILITY
Laura Ballester
Barbara Casu
Ana González-Urteaga
SPCS Documento de trabajo 2013/9
http://www.uclm.es/CU/csociales/DocumentosTrabajo
Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca | Avda. de los Alfares, 44 | 1 6.071–CUENCA
Teléfono (+34) 902 204 100 | Fax (+34) 902 204 130
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© de los textos: sus autores.
© de la edición: Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca.
Autores:
Laura Ballester
laura.ballester@uv.es
Barbara Casu
b.casu@city.ac.uk
Ana González-Urteaga
ana.gonzalezu@unavarra.es
Edita:
Facultad de Ciencias Sociales de Cuenca
Seminario Permanente de Ciencias Sociales
Codirectora: Pilar Domínguez Martínez
Codirectora: Silvia Valmaña Ochaita
Secretaria: María Cordente Rodríguez
Secretaria: Nuria Legazpe Moraleja
Avda. de los Alfares, 44
16.071–CUENCA
Teléfono (+34) 902 204 100
Fax (+34) 902 204 130
http://www.uclm.es/CU/csociales/DocumentosTrabajo
I.S.S.N.: 1887-3464 (ed. CD-ROM) 1988-1118 (ed. en línea)
D.L.: CU-532-2005
Impreso en España – Printed in Spain.
3
BANK CDS SPREADS AND BANKING FRAGILITY
Laura Ballester Miquel
*
Universidad de Valencia
Barbara Casu Lukac
Cass Business School. City University London
Ana González-Urteaga
†
Universidad Pública de Navarra
ABSTRACT
This paper empirically investigates the relationship between bank CDS spreads
and banking fragility analysing: (i) the existence of common factors in the European
and US bank CDS returns; (ii) the impact of the degree of co-movements between bank
CDS, the iTraxx CDS market index and the sovereign debt CDS market. The sample
covers the period January 2004 to March 2012, which allows us to investigate different
sub-periods including the most recent debt crisis one. Our results are indicative of a
change in the correlation structure of bank CDS returns due to the financial and actual
sovereign debt crisis. During financial stability we find the natural relationships
between iTraxx and bank CDS returns. The burst of the subprime crisis leads to iTraxx,
which causes bank and sovereign debt CDS. The latter started to have a central role
after 2010, during the notional debt troubles of some euro-zone countries, being the one
who exclusively cause iTraxx and bank CDS returns.
Keywords: CDS spreads, large financial institutions, financial stability, financial crisis.
JEL-codes: G15, G21, C58
*
Correspo nding aut hor: Laura.Ballester@uv.es. Laura Ballester would like to express her gratitude for
the funding received from UV-INV-PRECOMP-80704 and PEII11 -0031-6939.
†
Ana González-Urteaga acknowledges financial support from ECO2009-12819-C03-01.
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