La necesidad de autorización previa de las operaciones de concentración: sanciones y consecuencias

AutorPatricia Liñán
CargoCMS Albiñana & Suárez de Lezo

La adquisición por ACS de una participación del 23, 5% en Dragados recibió, el pasado 9 de julio, el visto bueno de las autoridades españolas de competencia en primera fase. La compra se hizo pública el 18 de abril. Los medios de comunicación resaltaron, entonces, el posible incumplimiento por parte de ACS del Real Decreto sobre Régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición de Valores (OPAS) y de la normativa sobre competencia. La confusión inicial quedó aclarada: la operación no requería el lanzamiento de una OPA ya que no se trataba de una "participación significativa" (a partir del 25%) prevista en el Real Decreto de OPAS. Por el contrario, la operación sí constituía una "concentración económica" por implicar una "adquisición de control" en el sentido del artículo 14 de la Ley de Defensa de la Competencia que necesitaba, por tanto, la autorización previa a su ejecución por de las autoridades españolas de competencia.

El incumplimiento de este requisito provocó la notificación a posteriori de la operación por parte de ACS y la iniciación de un expediente sancionador. Informaciones en prensa han llegado a hablar de una multa de 3 millones de euros a la constructora. Este podría ser el primer caso en los que las autoridades españolas sancionan la ejecución de una operación sin autorización previa desde que se introdujera, en España, el carácter suspensivo de la notificación (necesidad de autorización previa a la ejecución de la operación) hace dos años. Esta historia parece haberse repetido en el caso de la adquisición de Vallehermoso por Sacyr, que también acaba de notificar la operación un mes después de haberla ejecutado.

El incumplimiento del deber de notificación y de autorización previa se sanciona en España con la imposición de multa de 30.050 euros más 12.020 euros por cada día de retraso en notificar desde que la empresa sea requerida a notificar por el SDC. Adicionalmente, el...

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