Anexos
| Autor | Ángel Luis Vázquez Torres/Domingo Carbajo Vasco/Fidelio López Peláez |
| Cargo del Autor | Economista/Economista. Abogado. Inspector de Hacienda del Estado/Economista |
| Páginas | 301-343 |
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Referencia | Comentarios |
| WC (“Working Capital”) Fondo de Maniobra | Activo Circulante – Exigible a corto plazo | número | > 0 | Mide el equilibrio patrimonial de la empresa. Un valor negativo nos indica un desequilibrio patrimonial. |
| Solvencia | Activo Total | coeficiente | > 1,5 | Mide la capacidad global para hacer frente a las deudas. Un resultado superior a 1,5 indica que la empresa puede hacer frente con su activo al total de su pasivo, aunque esto dependerá mucho del grado de disponibilidad de uno y exigibilidad del otro. |
| Pasivo Total | ||||
| Liquidez | Activo Circulante1 | coeficiente | Entre 1 y 22 | Mide el peso del pasivo circulante con respecto al activo circulante. Un valor superior a 1 signifi- ca que la empresa puede hacer frente con su activo corriente a las deudas a corto plazo. |
| Pasivo Circulante | ||||
| “Acid Test” (Test ácido) – Liquidez inmediata | Tesorería | coeficiente | >1 | Un valor superior a 1 indica que la empresa con sus recursos más líquidos puede hacer frente a las deudas a corto plazo, pero también puede significar un exceso de liquidez que afecte a la rentabilidad. |
| Deudas a corto plazo | ||||
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Referencia | Comentarios |
| Endeudamiento Total | Deudas Totales Fondos Propios | coeficiente | Nos da una idea de lo apalancada que se encuentra la empresa. Un ratio = 1 significa que las deu- das ajenas tienen el mismo peso que los fondos propios, por lo que, por lo general, se considera bueno un valor >1, aunque la interpretación de este ratio depende mucho del tipo de empresa y de la etapa del ciclo económico en que se encuentre. | |
| Apalancamiento | Activo y fijo circulante | coeficiente | Nos indica el riesgo de la compañía por financia- ción. Un apalancamiento superior al 70% no está bien visto por las entidades financieras. | |
| Deudas con entidades financieras | ||||
| Envejecimiento del Inmovilizado Material | Amortización Acumulada Inmovilizado Material | coeficiente | Partimos de la premisa de una correcta política de amortizaciones adecuada a la vida útil de los bienes, lo cual no siempre es así, pues pueden existir condicionantes, por ejemplo de tipo fiscal, que condicionen una aceleración o desacelera- ción de amortizaciones. En principio, cuanto más se aproxime el coeficiente a 1, más envejecido se considerará el inmovilizado de la empresa. | |
| Cobertura de créditos morosos | Provisión insolvencias acumulada | coeficiente | Nos indica el grado en que las provisiones cubren las posibles insolvencias. Un coeficiente igual a 1, indica que las posibles insolvencias se encuen- tran totalmente cubiertas con provisiones. | |
| Total créditos morosos | ||||
| Rotación almacén | Ventas a precio coste “Stock” promedio | coeficiente | Número de veces que rota el almacén en un periodo. Depende del tipo de empresa. | |
| PMa Periodo medio almacén | 365 | días | Días que por término medio pasan las mercancías en el almacén antes de venderse. | |
| Rotación almacén | ||||
| Rotación de los cobros | Ventas Saldo promedio clientes | coeficiente | Número de veces que rota la cartera de clientes en un periodo. | |
| PMc Periodo medio de cobro | 365 Rotación de cobros | días | Días que por término medio tardamos en cobrar a nuestros clientes. | |
| Rotación de los pagos | Compras Saldo medio proveedores | coeficiente | Número de veces que rota la cartera de provee- dores. | |
| PMp Periodo medio de pago | 365 Rotación pagos | días | Días que por término medio tardamos en pagar a nuestro proveedores. |
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Referencia | Comentarios |
| PMM Periodo medio maduración | PMa + PMc | días | Tiempo que por término medio trascurre desde que se invierte un euro en la compra de mercan- cías hasta que se recupera vía cobro de las ventas. Cuanto más corto sea este periodo, más liquidez tendrá la empresa. | |
| Eficacia operativa | PMp – PMM | días | Diferencia entre lo que tardo en pagar a mis proveedores una mercancía y el tiempo que tardo en recuperar su importe vía ventas. Normalmente, la eficacia operativa aumenta cuando el ratio tiende a cero.3 | |
| Evolución de las ventas | Ventas (n) | coeficiente | >1 | Compara las ventas del ejercicio actual con las ventas del ejercicio precedente. Un valor superior a 1, indica crecimiento en las ventas, un valor inferior, recesión en las ventas. |
| Ventas (n–1) | ||||
| Innovación | Ventas (productos incorporados 3 últimos ejercicios) | coeficiente | Indica la actividad innovadora de la empresa, cuanto más se acerque a 1, mas innovación introduce la empresa en su gama de productos. | |
| Ventas(totales) | ||||
| ABC producto | Ventas (10 productos más vendidos) | coeficiente | Da una idea de la diversificación en productos de la empresa y por lo tanto, de la dependencia de la empresa de una determinada línea de productos. | |
| Ventas (totales) | ||||
| ABC Clientes | Ventas(10 principales clientes) | coeficiente | Da una idea de la diversificación de la cartera de clientes de la empresa y, por lo tanto, de la dependencia de la empresa de las ventas a un / unos determinados clientes. | |
| Ventas (totales) | ||||
| Coste de lo vendido | Aprovisionamientos | % | Da el coste bruto. Si se trata de una actividad comercial, el porcentaje de coste de las mercade- rías, sobre las ventas, si se trata de una actividad industrial, será el porcentaje que supone el coste de producción sobre las ventas. Cuanto más se acerque a 1, mayor será el coste y menos el margen bruto de que dispone la compañía. | |
| Ventas x 100 | ||||
| MB Margen Bruto | 100 – Coste de lo vendido | % | Es el inverso del coste de lo vendido. Cuando más se acerque a 100, mayor margen bruto dispondrá la empresa. | |
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Referencia | Comentarios |
| Gastos personal s/ventas | Gastos personal x 100 | % | Mide el peso de los gastos de personal en el vo- lumen de negocio de la empresa. Depende del tipo de empresa, en empresas intensivas en mano de obra será muy elevado y en empresas muy tecnificadas muy bajo. | |
| Ventas | ||||
| Gastos de personal promedio | Gastos personal | € | Indica el coste promedio por empleado. Depende del tipo de empresa. | |
| Plantilla promedio | ||||
| Equipo percápita | Activo Fijo | € | Indica el equipo promedio por empleado. | |
| Plantilla promedio | ||||
| Venta percápita | Ventas | € | Indica las ventas por empleado. | |
| Plantilla promedio | ||||
| Operating – Margen operativo | BAIT x 1004 | % | >0 | Indica el margen del negocio en sí mismo sin tener en cuenta la carga financiera y la carga por impuestos. |
| Ventas | ||||
| Carga financiera | Gastos Financieros x 100 | % | >0 | Indica el peso de los gastos financieros en las ventas de la compañía, cuanto más alto sea, más endeudada está la compañía, o peor gestionada desde el punto de vista financiero. |
| Ventas | ||||
| Cobertura de gastos financieros | Gastos Financieros | % | Indica el peso de los gastos financieros en el margen operativo de la empresa. | |
| BAIT x 100 | ||||
| Rentabilidad percápita | BAIT | € Indica la aportación promedio de dor al margen operativo. | cada trabaja- | |
| Plantilla promedio | ||||
| ROA (“return on asset”) – Rentabilidad económica | BAIT x 100 | % | Indica la eficiencia en la utilización de los activos. | |
| Activo Total | ||||
| Margen Neto | Bº Neto | % | >0 | Indica la rentabilidad neta del negocio consi- derando gastos financieros e impuestos. Depende mucho del tipo de empresa. |
| Ventas x 100 | ||||
| ROE (return on Equity-) – Rentabilidad Financiera | Bº Neto x 100 | % | Indica la rentabilidad de los capitales propios. | |
| Patrimonio Neto |
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Referencia | Comentarios |
| Margen sobre ventas | Bº Neto x 100 | % | Indica la rentabilidad sobre ventas. | |
| Ventas | ||||
| Cash Generation | Bº Neto + Amortizaciones + variación provisiones | € | T | esorería generada por la empresa. |
| Capacidad de autofinanciación | Bº Neto + Amortizaciones x 100 | % | Porcentaje de nuestro activo que podríamos reno- var con los beneficios generados en el periodo más las amortizaciones acumuladas. | |
| Activo |
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| Descripción | Fórmula | Unidad | Comentarios |
| Vinculación | ? riesgos mantenidos en la entidad x 100 | % | Mide el grado de vinculación o dependencia de la empresa de la financiación obtenida en la enti- dad financiera. |
| ? riesgos CIRBE | |||
| Cesión negocio | ? operaciones de ingreso x 1005 | % | Mide la parte del volumen de negocio de la empre- sa gestionada por la entidad financiera en un pe- riodo |
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