La adopción por el BCE del denominado securities markets programme

Autor:Juan Calvo Vérgez
Cargo del Autor:Profesor Titular (acreditado para Catedrático) de Derecho Financiero y Tributario
Páginas:27-38
 
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II. LA ADOPCIÓN POR EL BCE DEL
DENOMINADO SECURITIES MARKETS
PROGRAMME
Como seguramente se recordará con fecha de 2 de diciembre de 2010
el Banco Central Europeo garantizó proporcionar a los bancos comerciales
de la Zona Euro toda la liquidez que necesitasen hasta finales de junio del
año 2011 mediante la puesta en marcha del Securities Markets Program-
me, previéndose que la cuantía de las adquisiciones realizadas resultase
acorde al mal funcionamiento que mostraba el mercado. Sin embargo la
adopción de la citada medida no fue acompañada por otro tipo de medidas
extraordinarias esperadas por el mercado como, por ejemplo, la ampliación
de la compra de deuda pública de países de la Eurozona con problemas de
financiación en los mercados, como España.
Una semana después, esto es, con fecha de 9 de diciembre de 2010, en
su “Informe sobre Estabilidad Financiera” el BCE procedió a cuantificar
los compromisos de deuda que debían afrontar las entidades financieras
integradas en la Eurozona dentro de los próximos dos años, ascendiendo
dicha cantidad, aproximadamente, a un billón de euros, esto es, práctica-
mente el equivalente al PIB español15, señalándose en dicho Informe que
“El incremento de las dificultades para acceder a la financiación refleja
el impacto directo de la crisis de la deuda soberana en la liquidez de los
mercados financieros y la relación entre la posición global de los gobier-
nos y la salud de sus respectivos bancos nacionales”. En el citado Informe
quedó asimismo puesto de manifiesto que, a pesar de que las emisiones
15 Fuente: Diario Expansión, 10 de diciembre de 2010, pág. 19.

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